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半导体电子设备中美贸易战如何影响中国电子行业

2019-08-14 18:43:24来源:励志吧0次阅读

半导体、电子设备:中美贸易战如何影响中国电子行业 2018-0 -25 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件:

北京时间 月2 日,美国总统特朗普签署备忘录,依据“ 01调查”结果,拟对从中国进口的商品大规模加征关税,并限制中国企业对美投资并购,涉及征税的中国商品规模可达600亿美元。

评论:

1、中美贸易冲突主要针对高科技领域,电子行业或成重点对象。

中美贸易冲突源于巨大贸易逆差,特朗普总统为了减少赤字、促进美国国内经济增长和增加就业等目的,拟对从中国进口商品大规模加征关税,主要针对中国信息技术、新能源、生物科技、高端装备等方向,电子行业或成重点对象。

2、中美贸易冲突对电子行业影响(基于不同假设,不代表观点)1)如果仅对“中国品牌”征税,下游整机品牌商直接受影响。

华为、OPPO、小米、Vivo基本都未进入美国市场,几乎无影响;中兴联想TCL等厂商在美进入前十,或将受影响;计算机美国品牌HP、Dell、Apple等主要代工均在中国,联想美国市占率前三;视频监控设备海康大华分别全球第一第二,预计美国占比分别为7~9%和5%,解决方案提升客户粘性,影响十分有限。

2)如果对所有“中国制造”电子产品征税,上游零部件和设备商间接受影响,具体与中美后续具体政策关联度大。美国市场74%智能手机中国制造,上游消费电产业链并不直接出口至美国,而是用在富士康等OEM,或从香港清关至保税区,组装成整机出口至美国。如果美国对“中国制造”征税,则成本将转嫁美国消费者,影响终端销量。

)半导体是重要战略资源,中美互相高度依赖。一方面中国是美国半导体公司主要市场,多数公司中国营收占比都超过40%;另一方面中美半导体技术差距较大,中国出口整机集成电路大部分采购自美国公司。贸易战进一步关闭半导体海外固定钩大门,对中国半导体公司影响不大,会再次强化芯片国产化,加速追赶进程。

、短期或对行业有影响,长期不能阻挡中国制造全面崛起中国先进制造崛起是综合国力、巨大内需、工程师红利共同作用结果,中美贸易战可能短期影响进程,但长期趋势确定。我们认为中国优秀电子公司将不断在各自细分领域自主创新、开拓进取,达到世界先进水平。

4、投资建议关注受贸易战影响较小,长期趋势确定的安防、先进制造、LED、半导体和消费电子龙头回调机会5、风险提示美国加税产品详细列表,中国政府政策回应,贸易冲突升级等

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